接下來(lái)的并購(gòu)只會(huì)越來(lái)越劇烈，2020年汽車業(yè)第一宗收購(gòu)案浮出水面。

1月28日，美國(guó)著名汽車傳動(dòng)系統(tǒng)與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)供應(yīng)商博格華納宣布以33億美元全資收購(gòu)德爾?？萍?，預(yù)計(jì)2020下半年完成交易。

以2019年6月《美國(guó)汽車新聞》（Automotive News）發(fā)布的2019全球汽車零部件配套供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)榜為參考的話，兩家公司2018年?duì)I收分別為105.3億美元和38.63億美元，分別位列百?gòu)?qiáng)榜第22位和第62位，合并后的營(yíng)收在該榜單上可以排到第18位。

雙方董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)此次的協(xié)議條款。根據(jù)協(xié)議，德爾?？萍脊蓶|持有的股份每股可以兌換0.4534股博格華納股份。交易完成后，博格華納現(xiàn)有股東預(yù)計(jì)將持有合并后公司約84%的股份，德爾?？萍棘F(xiàn)有股東預(yù)計(jì)將持有約16%的股份。

新公司的總部將位于美國(guó)密西根州的奧本山，博格華納總裁兼首席執(zhí)行官Frédéric Lissalde以及博格華納首席財(cái)務(wù)官Kevin Nowlan將擔(dān)任新公司的負(fù)責(zé)人。

博格華納全球首席執(zhí)行官Frederic Lissalde表示：”本樁收購(gòu)充分體現(xiàn)了我司的動(dòng)力系統(tǒng)發(fā)展戰(zhàn)略，將大幅提升我們電驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也加強(qiáng)了我們對(duì)傳統(tǒng)燃油動(dòng)力市場(chǎng)的滲透。我們非常尊重且歡迎德爾?？萍紗T工的加盟，我們將攜手為客戶提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，為股東創(chuàng)造更高的價(jià)值。”

博格華納公司創(chuàng)立于1901年，總部位于美國(guó)密西根州奧本山，全職雇員27000人，是一家全球知名的傳動(dòng)系統(tǒng)和發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)供應(yīng)商，主要生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)（渦輪增壓器、排放及熱管產(chǎn)品和系統(tǒng)、鏈條系統(tǒng)）、傳動(dòng)系統(tǒng)，在全球14個(gè)國(guó)家建有43個(gè)工廠及服務(wù)中心。

德爾福歷史較短，但曾是全球汽車零部件企業(yè)排名第一。1999年，通用汽車把零部件業(yè)務(wù)群獨(dú)立出來(lái)命名德爾福，彼時(shí)它不僅是全球最大汽車零部件企業(yè)， 而且可以生產(chǎn)從螺絲釘?shù)桨l(fā)動(dòng)機(jī)的幾乎所有汽車零部件。此后德爾福不斷剝離業(yè)務(wù)瘦身。

2017年12月，德爾福再次拆分為兩大公司——安波福和德爾?？萍?，前者聚焦自動(dòng)駕駛相關(guān)技術(shù)，后者聚焦傳統(tǒng)汽車動(dòng)力總成。

剛拆分時(shí)德爾福的市值為45億美元，此后基本上一路向下，截止今天市值13.48億美元，只剩當(dāng)時(shí)的三成。

同時(shí)，業(yè)內(nèi)有“德爾福一直在尋找買家”的說(shuō)法。而博格華納近5年來(lái)連續(xù)收購(gòu)了5家公司，與德爾福的整合可以說(shuō)各得其所。

博格華納高層一直堅(jiān)持內(nèi)燃機(jī)、混合動(dòng)力和電驅(qū)動(dòng)三大產(chǎn)品群同時(shí)發(fā)力，并逐步通過(guò)收購(gòu)和研發(fā)來(lái)實(shí)現(xiàn)向電氣化的轉(zhuǎn)型，而德爾福在發(fā)動(dòng)機(jī)燃油噴射系統(tǒng)、碳罐、電控ECU和變速器控制器領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，與博格華納的渦輪增壓器、廢氣再循環(huán)閥、發(fā)動(dòng)機(jī)正時(shí)系統(tǒng)、變速器、熱管理等實(shí)現(xiàn)充分互補(bǔ)。

電驅(qū)動(dòng)方面，德爾福的DC-DC轉(zhuǎn)換器、在線充電器、電池管理系統(tǒng)、軟件開發(fā)與應(yīng)用技術(shù)與博格華納的電子渦輪增壓器、P2混合動(dòng)力模塊、高壓PTC加熱器、電機(jī)、電池包也可形成協(xié)同效應(yīng)。

其次，收購(gòu)德爾福后博格華納在全球各區(qū)域的銷售收入更加均衡：歐洲39%，北美32%，亞洲27%。

消息披露后，博格華納股價(jià)下跌、德爾福股價(jià)上漲，能看出資本市場(chǎng)對(duì)這樁收購(gòu)的態(tài)度。

全球范圍內(nèi)，這是2019年采埃孚收購(gòu)?fù)啤⑷諝v和本田旗下零部件公司合并為日本第三大零部件商之后最大的一宗零部件企業(yè)并購(gòu)，也是2020年第一宗。

近年來(lái)汽車零部件領(lǐng)域大宗收購(gòu)頻發(fā)，主要原因是以汽車四化為代表的行業(yè)技術(shù)變革。2019年10月17日，汽車商業(yè)評(píng)論主辦的第四屆鈴軒獎(jiǎng)盛典在北汽研發(fā)基地舉行，北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼在致辭中特意談到了他感受到的這一趨勢(shì)。

“最近，我聽到一些情況很震驚，非常著名的全球性的零部件大品牌出現(xiàn)了整體轉(zhuǎn)讓出售，有些大集團(tuán)把它的整個(gè)汽車零部件業(yè)務(wù)或者說(shuō)涉及汽車的業(yè)務(wù)板塊整體出售。引起我的思考。”

“我想象不到的是，甚至有些涉及汽車板塊的資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)，很有競(jìng)爭(zhēng)力，非常好的，為什么在當(dāng)下出現(xiàn)這樣大的變革？真是行業(yè)全球性的洗牌，我覺得要引起我們審慎的思考，要研究?！毙旌驼x說(shuō)。

的確，如今的行業(yè)整合已經(jīng)擴(kuò)展到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而且接下來(lái)的并購(gòu)只會(huì)越來(lái)越劇烈，中國(guó)企業(yè)能否在其中分一杯羹，利用整合期把自己的零部件業(yè)做大做強(qiáng)？

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