中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《汽車(chē)貸款管理辦法》于2018年1月1日生效，該《汽車(chē)貸款管理辦法》中會(huì)對(duì)汽車(chē)消費(fèi)金融行業(yè)產(chǎn)生如下影響：

1、鼓勵(lì)二手車(chē)以及新能源汽車(chē)的發(fā)展，降低貸款門(mén)檻。在貸款額度方面大幅提高了二手車(chē)的貸款比例（由50%提高為70%），并給予新能源車(chē)較高的貸款發(fā)放比例（自用新能源汽車(chē)貸款最高發(fā)放比例為85%，商用新能源汽車(chē)貸款比例為75%），有助于二手車(chē)金融市場(chǎng)及新能源車(chē)的市場(chǎng)發(fā)展；

2、在信用評(píng)級(jí)方面，由“審慎確定借款人資信評(píng)級(jí)”更改為“審慎使用外部信用評(píng)級(jí)”，增加了外部信用評(píng)級(jí)，符合大數(shù)據(jù)發(fā)展趨勢(shì)，提高了信用評(píng)級(jí)靈活度；

3、在擔(dān)保方面，由“貸款人發(fā)布汽車(chē)貸款，應(yīng)要求借款人提供所購(gòu)汽車(chē)抵押或其它有效擔(dān)?！鞭D(zhuǎn)變?yōu)椤敖?jīng)貸款人審查、評(píng)估，確認(rèn)借款人信用良好，確能償還貸款的，可以不提供擔(dān)?！?。取消對(duì)汽車(chē)貸款抵押或其他擔(dān)保的強(qiáng)制要求，提高了信貸機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的靈活度及經(jīng)營(yíng)效率，但也考驗(yàn)信貸機(jī)構(gòu)的風(fēng)控能力。

就目前國(guó)內(nèi)的汽車(chē)保有量以及汽車(chē)需求的進(jìn)一步增長(zhǎng)的現(xiàn)狀來(lái)看，汽車(chē)消費(fèi)金融的發(fā)展仍有相當(dāng)?shù)目臻g。隨著汽車(chē)消費(fèi)金融市場(chǎng)參與者的增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈。同時(shí)不斷增加的需求也刺激了市場(chǎng)新型業(yè)務(wù)模式的發(fā)展。

2017年的汽車(chē)消費(fèi)金融市場(chǎng)尚處于起步階段，我們看到不論是騰訊亦或是阿里等BAT巨頭，2017年都加速了集團(tuán)在汽車(chē)消費(fèi)金融領(lǐng)域的布局，2018年將是汽車(chē)消費(fèi)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的一年，新的汽車(chē)消費(fèi)金融模式已經(jīng)在孕育。相信未來(lái)的3年間，汽車(chē)消費(fèi)金融市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)一步進(jìn)行行業(yè)細(xì)分，如何在這個(gè)高速增長(zhǎng)的市場(chǎng)中獲得一席之地，如何能夠在現(xiàn)有的限牌政策下有所突破，如何能夠快速處置不良資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資金融通，這些都是2018年汽車(chē)金融公司所需要思考的問(wèn)題。

2017汽車(chē)消費(fèi)金融新模式年度盤(pán)點(diǎn)

隨著我國(guó)汽車(chē)保有量和產(chǎn)銷(xiāo)量的持續(xù)增長(zhǎng)，汽車(chē)技術(shù)的日趨成熟，以及互聯(lián)網(wǎng)+對(duì)汽車(chē)行業(yè)的不斷影響，汽車(chē)金融的市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大，市場(chǎng)主體逐步豐富，汽車(chē)金融模式也在不斷演進(jìn)。

2016年左右，美國(guó)主要汽車(chē)廠(chǎng)商通過(guò)融資租賃方式銷(xiāo)售汽車(chē)數(shù)量占其總銷(xiāo)量的30%以上。與之相比，汽車(chē)融資租賃在我國(guó)滲透率較低，行業(yè)發(fā)展仍處于初級(jí)階段。

2017年7月1日，《汽車(chē)銷(xiāo)售管理辦法》落地實(shí)施，為汽車(chē)融資租賃行業(yè)帶來(lái)新一輪發(fā)展浪潮，同時(shí)“以租代購(gòu)”的新模式迅疾發(fā)展，眾多資本向融資租賃行業(yè)涌入，以至于有媒體將2017年稱(chēng)為“汽車(chē)融資租賃發(fā)展元年”。

同時(shí)，百度、阿里、騰訊、京東BATJ互聯(lián)網(wǎng)巨頭開(kāi)始布局互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融行業(yè)，又據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融平臺(tái)共完成超21筆融資，融資總額約200億元。其中有13家平臺(tái)均獲得上億元融資。資本的大量涌入使2017年互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

根據(jù)不同參與主體對(duì)于汽車(chē)消費(fèi)金融市場(chǎng)份額的切割情況來(lái)看，商業(yè)銀行仍然占據(jù)我國(guó)汽車(chē)金融市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，其市場(chǎng)份額在60%-70%；汽車(chē)金融公司的市場(chǎng)份額在20%-30%；金融租賃、融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融公司、SP等其他機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額合計(jì)在10%左右。

雖然商業(yè)銀行作為汽車(chē)金融的主要參與者，但由于汽車(chē)金融領(lǐng)域較大的盈利能力，吸引著越來(lái)越多的參與者的進(jìn)入，也由此引發(fā)了汽車(chē)消費(fèi)金融模式創(chuàng)新的潮流。本文主要針對(duì)于汽車(chē)金融的C端的消費(fèi)金融模式，梳理盤(pán)點(diǎn)2017年的汽車(chē)消費(fèi)金融市場(chǎng)，并對(duì)2018年1月1日生效的《汽車(chē)貸款管理辦法》予以解讀。

汽車(chē)融資租賃——汽車(chē)消費(fèi)金融發(fā)展的重點(diǎn)方向

一、融資租賃的融資范圍廣，限制低，較金融貸款相比優(yōu)勢(shì)突出

相比于金融貸款而言，融資租賃公司（除金租外）隸屬于商務(wù)部監(jiān)管，不受銀監(jiān)會(huì)對(duì)于汽車(chē)消費(fèi)貸款首付比例及貸款周期的業(yè)務(wù)限制。隨著各大城市陸續(xù)推出限牌政策，融資租賃公司為暫時(shí)沒(méi)有購(gòu)車(chē)資格的消費(fèi)者打開(kāi)了通道。

中國(guó)汽車(chē)融資租賃市場(chǎng)的參與者呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展趨勢(shì)，除傳統(tǒng)的整車(chē)廠(chǎng)系、經(jīng)銷(xiāo)商系與專(zhuān)業(yè)租賃公司外，互聯(lián)網(wǎng)系在今年可謂“異軍突起”，“以租代售”成為了2017年汽車(chē)金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)詞匯，但其實(shí)質(zhì)為汽車(chē)租賃業(yè)務(wù)的新融合，對(duì)這部分將在下文互聯(lián)網(wǎng)+汽車(chē)金融中予以詳解。

二、傳統(tǒng)汽車(chē)融資租賃模式——多方位的為客戶(hù)解決融資需求

1、直租——解決無(wú)車(chē)人的車(chē)輛需求

直租模式下，融資租賃公司根據(jù)消費(fèi)者選擇購(gòu)買(mǎi)車(chē)輛，與經(jīng)銷(xiāo)商簽訂《購(gòu)買(mǎi)合同》，同時(shí)車(chē)輛登記在融資租賃公司名下，消費(fèi)者與融資租賃公司簽訂《融資租賃合同》。

優(yōu)點(diǎn)：

①對(duì)融資租賃公司：由于直租模式中，車(chē)輛及車(chē)牌所有權(quán)在融資租賃公司旗下，出現(xiàn)承租人違約情形時(shí)，融資租賃公司較容易進(jìn)行收回所有權(quán)的程序；

②對(duì)承租人：企業(yè)或個(gè)人只需在開(kāi)始時(shí)支付少量保證金即可獲得車(chē)輛的使用權(quán)，減輕了車(chē)輛采購(gòu)壓力，有利于提高資金周轉(zhuǎn)及利用率。

缺點(diǎn)：

①租賃期滿(mǎn)后，車(chē)輛由承租人留購(gòu)，但承租人怠于辦理車(chē)牌和汽車(chē)所有權(quán)變更手續(xù)時(shí)，一旦承租人使用租賃物發(fā)生交通事故，融資租賃公司作為車(chē)輛所有人將面臨極大風(fēng)險(xiǎn)；

②在一些限牌城市，車(chē)牌本身價(jià)值較高，融資租賃公司也會(huì)面臨承租人租賃期滿(mǎn)后怠于歸還車(chē)牌的風(fēng)險(xiǎn)；

③對(duì)融資租賃公司而言，直租模式需自購(gòu)車(chē)輛，對(duì)資金要求高，且尾款和殘值風(fēng)險(xiǎn)較大。

（融資租賃——直租模式）

2、售后回租——解決有車(chē)人的資金需求

售后回租模式里，融資租賃公司購(gòu)買(mǎi)了有資金需要的客戶(hù)的車(chē)輛，車(chē)輛所有權(quán)轉(zhuǎn)移給了融資租賃公司，客戶(hù)獲得了資金。同時(shí)融資租賃公司再把車(chē)輛租給客戶(hù)使用，收取租金，客戶(hù)繼續(xù)保留車(chē)輛的使用權(quán)。

優(yōu)點(diǎn)：

①售后回租模式可使資產(chǎn)所有人（承租人）在保留汽車(chē)使用權(quán)的前提下獲得所需的資金；

②對(duì)企業(yè)而言，與貸款相比，通過(guò)售后回租獲得的資金無(wú)使用上的限制，規(guī)避了銀行流動(dòng)資金貸款必須用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)、不能投資固定資產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)：

實(shí)踐中，融資租賃公司往往只對(duì)車(chē)輛辦理抵押登記，即客戶(hù)辦理車(chē)輛抵押登記手續(xù)，質(zhì)押車(chē)輛登記證，安裝GPS，之后正常使用車(chē)輛。這種抵押不過(guò)戶(hù)，將實(shí)際為自己的物抵押給自己的做法存在被法院認(rèn)為名為融資租賃實(shí)為借貸的法律風(fēng)險(xiǎn)。

三、創(chuàng)新“保值回購(gòu)+殘值租賃”模式——靈活處理車(chē)輛折舊貶值問(wèn)題

2017年上半年，全國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成21.2萬(wàn)輛和19.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)19.7%和14.4%。預(yù)計(jì)2018年增速還會(huì)有所提高，中國(guó)新能源汽車(chē)已經(jīng)進(jìn)入快速推廣應(yīng)用期。

消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)新能源車(chē)時(shí)，主要顧慮在于：一，新能源車(chē)技術(shù)變革快，車(chē)輛貶值速率高，如特斯拉電動(dòng)汽車(chē)三年間貶值50%。二，新能源汽車(chē)往往比同類(lèi)型類(lèi)似配置的燃油車(chē)價(jià)格更高。而保值回購(gòu)+殘值租賃為解決消費(fèi)者以上兩個(gè)顧慮提供了很好的解決方式。

保值回購(gòu)，即消費(fèi)者在購(gòu)車(chē)時(shí)廠(chǎng)家承諾在消費(fèi)者購(gòu)車(chē)后的一定時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格對(duì)車(chē)輛進(jìn)行回購(gòu)，鎖定殘值。

以特斯拉2015年曾在中國(guó)境內(nèi)提供的“保值承諾”為例，只要車(chē)輛符合如下兩個(gè)條件，在車(chē)主貸款購(gòu)車(chē)三年后，若車(chē)主有車(chē)輛回購(gòu)需求，特斯拉在經(jīng)過(guò)條件審核后會(huì)以約50％的購(gòu)入價(jià)格回購(gòu)車(chē)主的Model S。

1、車(chē)主購(gòu)入Model S時(shí)的貸款額度需為車(chē)輛購(gòu)入價(jià)的60%以上；

2、貸款期數(shù)在36期或以上；

3、車(chē)主在三年內(nèi)的行駛里程需少于六萬(wàn)公里，超出部分將按照3.25元/公里扣除保值價(jià)格。

殘值租賃指用戶(hù)每月所支付的租金主要由車(chē)輛貶值金額及折舊決定，折舊是廠(chǎng)商建議零售價(jià)及其租期結(jié)束后車(chē)輛殘值之間的差額，即“車(chē)價(jià)-殘值”是融資租賃成本的主要決定因素。

“保值回購(gòu)+殘值租賃”模式不僅減少消費(fèi)者對(duì)于殘值的顧慮，還能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的二手車(chē)源，有利于新能源汽車(chē)成熟二手車(chē)市場(chǎng)的建立。

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