五月，芯片又是“漲聲”一片

先是臺(tái)積電正式告知客戶，將從明年1月開(kāi)始調(diào)漲晶圓代工價(jià)格，漲幅在6%左右。受原材料價(jià)格上漲和芯片產(chǎn)能緊缺的影響，這是臺(tái)積電在去年8月官宣全面漲價(jià)之后，不到一年的時(shí)間二次調(diào)價(jià)。

隨后，彭博社又爆出三星電子將在下半年提升晶圓代工價(jià)格的消息，目前已有客戶完成漲價(jià)談判，還有部分客戶尚處于協(xié)商階段。據(jù)悉，此次漲價(jià)將根據(jù)緊密程度提高15%-20%，成熟制程的晶圓代工漲幅或更高。

“缺芯潮”持續(xù)了一年多，目前還未看到任何緩和的趨勢(shì)。在消費(fèi)電子和汽車等多領(lǐng)域的“苦芯片久矣”的大環(huán)境下，晶圓代工大廠的價(jià)格調(diào)整，大概率將傳導(dǎo)至芯片價(jià)格的持續(xù)，最終影響終端產(chǎn)品的售價(jià)和產(chǎn)業(yè)參與者的利潤(rùn)回報(bào)。

正常的供需關(guān)系被缺芯驟然打破，有人一籌莫展鬧“芯慌”，就有人躺著也賺錢。作為晶圓代工領(lǐng)域巨無(wú)霸的臺(tái)積電，就在這場(chǎng)缺芯風(fēng)波里比印鈔機(jī)還能賺，今年第一季度，該公司營(yíng)收狂攬4910億新臺(tái)幣，折合人民幣約1113億元，稅后凈利潤(rùn)也高達(dá)2027億新臺(tái)幣，折合人民幣約460億元。

這是個(gè)什么概念？

大家認(rèn)為已經(jīng)賺到滿嘴流油的貴州茅臺(tái)，今年第一季度的營(yíng)收也只有323億元而已，而12億元的利潤(rùn)，也只是臺(tái)積電的一個(gè)零頭罷了。

芯片寒冬，訂單需求旺盛，從中受益的不只臺(tái)積電一家。半導(dǎo)體行業(yè)跨度廣，產(chǎn)業(yè)鏈也足夠細(xì)分，無(wú)論是上游的設(shè)備、材料和軟件，中游制造層的芯片設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、封裝和測(cè)試，或是下游的芯片應(yīng)用，從過(guò)去一年的數(shù)據(jù)看，大部分參與者的“鈔能力”都超出了預(yù)期。

“訂單多到5年接不完。”

面對(duì)晶圓代工這塊蛋糕，三星與臺(tái)積電一直處于廝殺狀態(tài)，除了高端工藝的你追我趕，兩家公司在成熟工藝的訂單上幾近肉搏。就在上個(gè)月，三星發(fā)言人在回應(yīng)“良率不如臺(tái)積電，高通等大客戶陸續(xù)從三星轉(zhuǎn)單”的傳聞時(shí)，忍不住委婉地“凡爾賽”了一把——

自家訂單多到2027年都供不應(yīng)求。

實(shí)際上，按照三星目前的產(chǎn)能和接單能力，未來(lái)五年不愁訂單的回應(yīng)并不算夸張。如果真如預(yù)估的那樣，2027年訂單金額能達(dá)到2021年的8倍，這也意味著未來(lái)五年的銷售額或在200萬(wàn)億韓元以上，折合人民幣約1萬(wàn)億元。當(dāng)然，這還不包括非晶圓代工業(yè)務(wù)賺的錢。

這個(gè)行業(yè)究竟多賺錢？

美國(guó)半導(dǎo)體協(xié)會(huì)SIA（Semiconductor Industry Association）和權(quán)威咨詢研究機(jī)構(gòu)Gartner都對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)基本面進(jìn)行了分析，按照前者公布的數(shù)據(jù)，全球半導(dǎo)體行業(yè)在2021年累計(jì)銷售額為5559億美元，創(chuàng)下有史以來(lái)的最高年度紀(jì)錄，較同比的4404億美元增長(zhǎng)26.2%。后者公布的結(jié)果和SIA非常接近，半導(dǎo)體領(lǐng)域過(guò)去一年的銷售總額為5950億美元，同比增長(zhǎng)26.3%，

在業(yè)界較為關(guān)注的Top 10半導(dǎo)體供應(yīng)商排行榜里，三星電子、英特爾、SK海力士、美光科技、高通、博通、聯(lián)發(fā)科、德州儀器、英偉達(dá)和AMD成為2021年?duì)I收最強(qiáng)的行業(yè)巨頭。三星的芯片業(yè)務(wù)最為生猛，去年銷售額排名全球第一，這也是該公司自2018年以來(lái)首次超越英特爾，重回冠軍的寶座。

過(guò)去一年，全球半導(dǎo)體行業(yè)的出貨量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.15萬(wàn)億個(gè)單位，幾乎所有的參與者都在芯片短缺下實(shí)現(xiàn)出貨量的大幅提升。

按地區(qū)劃分，中國(guó)依舊是世界最大的半導(dǎo)體單一市場(chǎng)，2021年的銷售額為1925億美元，同比增長(zhǎng)了27.1%。

按類別劃分，被廣泛應(yīng)用于汽車、消費(fèi)品和計(jì)算機(jī)產(chǎn)品的模擬芯片，其33.1%的年增長(zhǎng)率是最高的，2021年的銷售額也達(dá)到740億美元。邏輯芯片和存儲(chǔ)芯片的銷售額則最為突出，分別達(dá)到1548億美元和1538億美元，同比增長(zhǎng)約30%。

再來(lái)聚焦熟悉的汽車行業(yè)。

在經(jīng)歷了2020年新冠肺炎沖擊的“至暗時(shí)刻”之后，以汽車為代表的制造需求也在2021年實(shí)現(xiàn)反彈。橫向?qū)Ρ龋?strong>汽車行業(yè)的芯片銷售額要比其它終端市場(chǎng)更為強(qiáng)勁，在過(guò)去一年增長(zhǎng)高達(dá)34.9%。以智能手機(jī)為代表的通信行業(yè)則增長(zhǎng)了24.6%，這主要得益于智能手機(jī)的龐大出貨量達(dá)到5.56億部，高于2020年的2.51億部。

2021是芯片采購(gòu)最為困難的一年，但供需的不平衡卻讓上游供應(yīng)商成了“芯慌”大潮里的最大受益者。一方面，是半導(dǎo)體供應(yīng)商產(chǎn)能的加速，另一方面則是半導(dǎo)體價(jià)格被持續(xù)抬升，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)創(chuàng)下了十余年來(lái)的多個(gè)歷史紀(jì)錄。

從排名前十的巨頭財(cái)報(bào)可以看出，三星雖然只是險(xiǎn)勝英特爾，高出的數(shù)據(jù)尚不到一個(gè)百分點(diǎn)，卻折射出英特爾作為老牌芯片玩家所面臨的諸多現(xiàn)實(shí)難題。值得一提的是，臺(tái)積電因?yàn)橹痪劢褂诖I(yè)務(wù)，所以未被Gartner納入這份年度榜單，但按照該公司發(fā)布的年度財(cái)報(bào)看，其銷售額其實(shí)僅次于三星和臺(tái)積電，應(yīng)該排名第三位。

與中國(guó)關(guān)聯(lián)度最高的，是海思。

遺憾的是，海思去年跌出銷售額排行的前25名，從2020年的82億美元下降到15億美元，同比下降81%，美國(guó)對(duì)方面的制裁成了壓制其收入增長(zhǎng)的主要原因。海思的遭遇不僅影響了自己的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，還影響了中國(guó)半導(dǎo)體在全球范圍內(nèi)的市場(chǎng)份額——直接從2020年的6.7%下降到2021年的6.5%。

買買買，根本停不下來(lái)

當(dāng)下，芯片依舊是賣方市場(chǎng)。

在供應(yīng)短缺最為嚴(yán)重的2021年，似乎只要芯片供應(yīng)商品質(zhì)過(guò)關(guān)，且產(chǎn)能跟得上，就沒(méi)有賣不出去的產(chǎn)品——

一邊，是供應(yīng)商為了產(chǎn)能磨刀霍霍，都在缺貨狂潮里四處建廠。以三星、英特爾為代表的的IDM，還是以聯(lián)發(fā)科、博通為代表的fabless，或是以臺(tái)積電、聯(lián)華電子為代表的foundry，都在過(guò)去一年緊盯不同國(guó)家的刺激政策，把生產(chǎn)搬到自己客戶最需要的地方去，產(chǎn)能就是金錢，產(chǎn)能就是一切。

另一邊，作為主要購(gòu)買方的原始設(shè)備制造商（OEM）也為了囤貨擴(kuò)增支出，雖然芯片短缺和新冠肺炎肆虐限制了生產(chǎn)，但排名Top 10的OEM們依舊在2021年為芯片增加了高達(dá)25.2%的支出。榜單里的十巨頭擁有超強(qiáng)的“剁手”能力,過(guò)去一年為芯片花掉的真金白銀占全球OEM總支出的42%，可謂扛下芯片購(gòu)買力的半壁江山。

供需不平衡依舊在加劇。

從去年開(kāi)始，這種不平衡在汽車、智能手機(jī)與游戲設(shè)備等領(lǐng)域尤為突出，采購(gòu)成本的居高不下，成本的高挺又直接拉高了產(chǎn)品售價(jià)——智能手機(jī)的漲價(jià)潮或許最能說(shuō)明問(wèn)題，在上述這些因素的綜合發(fā)酵下，OEM們?cè)诎雽?dǎo)體采購(gòu)上的支出遠(yuǎn)高于過(guò)去幾年。

其中，微控制器單元、通用邏輯集成電路（IC）和各種專用半導(dǎo)體的平均銷售價(jià)格（ASP）在2021年增長(zhǎng)了至少15%，再加上原始設(shè)備制造商采購(gòu)焦慮，往往選擇雙重預(yù)訂和恐慌性備貨，讓半導(dǎo)體方面的支出直線飆升。

自2011年以來(lái)，蘋果和三星是最能為芯片采購(gòu)燒錢的OEM大廠，芯片支出頭把交椅的位置也長(zhǎng)期被這兩家公司交替霸占著。即使是在疫情壓頂?shù)?021和2020年，蘋果依舊是為芯片砸錢最多的OEM買家，并與排名第二的三星拉開(kāi)高達(dá)200億美元的支出差距。

華為在2021年從昔日的第3位下降到第7位，這和美國(guó)貿(mào)易制裁對(duì)其智能手機(jī)的市場(chǎng)沖擊不無(wú)關(guān)系。

同樣以智能手機(jī)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的OEM大廠，如小米，過(guò)去一年反而在半導(dǎo)體的支出上大幅提升，作為競(jìng)品，他們成功分食了原屬于華為的大部分蛋糕——數(shù)據(jù)顯示，小米2021年的芯片采購(gòu)累計(jì)支出為172.5億美元，增幅高達(dá)68%，遠(yuǎn)超業(yè)界預(yù)期，該公司也是排名前十的OEM里同比增幅最高的。

OEM的采購(gòu)需求一直飛漲，但強(qiáng)大的購(gòu)買需求遠(yuǎn)高于芯片供應(yīng)商能提供的產(chǎn)能，哪怕后者已使出渾身解數(shù)瘋狂擴(kuò)產(chǎn)。

調(diào)研機(jī)構(gòu)Knometa Research上個(gè)月發(fā)布了一份全球晶圓產(chǎn)能報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，三星的8吋晶圓月產(chǎn)能在2021年底已經(jīng)高達(dá)405萬(wàn)片，與2020年同期的336.4萬(wàn)片相比猛增20%，臺(tái)積電和美國(guó)美光緊隨其后，8吋晶圓月產(chǎn)能分別為280萬(wàn)片和205萬(wàn)片。

誰(shuí)賺走了中國(guó)的錢？

在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，臺(tái)積電素有“矽盾”的名頭。我們都知道，矽就是硅元素的舊稱，這個(gè)外號(hào)也借用硅的堅(jiān)固來(lái)凸顯臺(tái)積電在半導(dǎo)體加工領(lǐng)域地位的牢不可破。

以營(yíng)業(yè)收入占產(chǎn)值比重看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)了臺(tái)灣地區(qū)15%的GDP，其中臺(tái)積電已經(jīng)是臺(tái)灣市值最大的企業(yè)，占臺(tái)灣股市總市值的三分之一。根據(jù)臺(tái)灣中央社公布的數(shù)據(jù)，臺(tái)積電最近三年的投資，已占據(jù)臺(tái)灣地區(qū)所有上市公司投資的近一半。

盡管是中國(guó)臺(tái)灣的企業(yè)，臺(tái)積電卻和美國(guó)之間有著極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)。從表象上看，美國(guó)正不遺余力拉攏臺(tái)積電，而在內(nèi)核上，臺(tái)積電也確實(shí)在“血液源頭”上高度依賴美國(guó)，且最近幾年也開(kāi)始逐漸從市場(chǎng)的角度脫離中國(guó)大陸。

根據(jù)臺(tái)積電2020年財(cái)報(bào)，美國(guó)市場(chǎng)為該公司帶來(lái)高達(dá)8179億新臺(tái)幣的營(yíng)收貢獻(xiàn)，同比增加約30%。美國(guó)帶來(lái)的業(yè)績(jī)回報(bào)，所占臺(tái)積電的營(yíng)收比重也已高達(dá)61%。

再來(lái)看看過(guò)去的2021年，臺(tái)積電于美國(guó)市場(chǎng)的捆綁更為緊密了，美國(guó)企業(yè)的訂單竟然占據(jù)臺(tái)積電營(yíng)業(yè)收入的63%，較2020年增加了整整兩個(gè)百分點(diǎn)。此外，該公司第一大客戶蘋果為其貢獻(xiàn)了高達(dá)4054.02億新臺(tái)幣的營(yíng)收，年增20%，占公司營(yíng)收比重達(dá)26%。

這是一個(gè)很有意思的話題——

中國(guó)臺(tái)灣的芯片霸主患上嚴(yán)重的美國(guó)依賴癥，但另一方面，美國(guó)的芯片公司又從中國(guó)市場(chǎng)瘋狂的賺走大筆鈔票。

就在5月初，美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）發(fā)布了最新的年度行業(yè)研究報(bào)告《2022 SIA Factbook》，用詳實(shí)的數(shù)據(jù)分析了美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的整體實(shí)力，以及全球半導(dǎo)體行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

其中，有一組數(shù)據(jù)頗讓人玩味。

總部位于美國(guó)的半導(dǎo)體公司，在過(guò)去的2021年搶占了全球半導(dǎo)體市場(chǎng)約46.3%的份額，并在中國(guó)市場(chǎng)拿下高達(dá)49.9%的芯片訂單。這也意味著，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)的蛋糕，有將近一半被美國(guó)公司吃掉了。

最近，疫情封鎖又牽動(dòng)著一眾芯片公司的神經(jīng)，上海及其輻射的長(zhǎng)三角地區(qū)，幾乎以一己之力撐起中國(guó)芯片的半壁江山。目前還沒(méi)有4月的最新數(shù)據(jù)，但根據(jù)彭博社此前援引的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的一組統(tǒng)計(jì)，我國(guó)第一季度的芯片產(chǎn)量同比下降4.1%，受疫情影響的3月份更是下滑了5.1%。

這是2019年以來(lái)我國(guó)芯片生產(chǎn)最糟糕的時(shí)刻，究其原因，一是消費(fèi)電子產(chǎn)品需求不振逐漸傳導(dǎo)到芯片生產(chǎn)端，二是上海地區(qū)的疫情封鎖直接影響了一線產(chǎn)量。

考慮到上海地區(qū)對(duì)芯片供應(yīng)鏈的特殊性，全球芯片危機(jī)依舊未出現(xiàn)緩和的拐點(diǎn)。在充滿不確定因素的當(dāng)下，2022年的行業(yè)格局和市場(chǎng)割據(jù)，很大程度上又將被重新改寫。

無(wú)論是中國(guó)，還是全球，誰(shuí)又將成為利益鏈條上最大的贏家？

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