LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）借殼上市17年以來，首現(xiàn)業(yè)績預虧。

1月12日晚間，三安光電公告，公司預計2025年凈虧2億元至4億元。

時代周報記者注意到，這是三安光電自2008年借殼上市以來，首次出現(xiàn)年度業(yè)績虧損，終結(jié)了連續(xù)17年盈利。

當晚，三安光電還宣布，公司將使用不超41億元的募集資金進行現(xiàn)金管理。

三安光電曾于2021年9月發(fā)布定增預案，募集資金79億元，用于湖北三安光電有限公司Mini/Micro顯示產(chǎn)業(yè)化項目及補充流動資金。此前，公司宣布，該募投項目達產(chǎn)日期由2024年6月延期至2026年6月。目前，仍有過半募集資金尚未使用。

關(guān)于募投項目是否會再次延期，時代周報記者1月13日致電三安光電證券部，相關(guān)工作人員稱：“還沒有到2026年具體的截止時間，現(xiàn)在沒有辦法確定。”

1月13日，三安光電大跌8.67%，報14.43元/股，市值720億元。

圖片來源：choice金融終端

業(yè)務拖累、補貼減少，去年預虧2億至4億

據(jù)三安光電業(yè)績預告，公司預計2025年凈虧2億元至4億元；扣非凈虧7.5億元至8.5億元。

而三安光電2025年前三季度營收同比增長16.55%至138.17億元；歸母凈利潤同比下滑64.15%至8860.10萬元；扣非凈利潤為-3.29億元。存貨是導致公司虧損的一大原因，截至2025年第三季度末，三安光電賬上存貨金額高達63.49億元，較上年同期增加了超10億元。

對于業(yè)績預虧的原因，三安光電解釋稱，根據(jù)《企業(yè)會計準則》的規(guī)定，對可變現(xiàn)凈值低于成本的存貨計提跌價準備同比增加。

三安光電還表示，公司LED高端產(chǎn)品占比進一步提升，集成電路業(yè)務營收規(guī)模及盈利能力同比雖均有提升，但集成電路中濾波器、碳化硅業(yè)務對公司利潤仍拖累較大；同時，公司收到的政府補助款同比減少；研發(fā)費用化同比增多；貴金屬廢料銷售暫定價格與上海黃金交易所價格走勢差異調(diào)整致投資收益減少。

時代周報記者發(fā)現(xiàn)，三安光電獲得的政府補助在逐年減少。據(jù)公司2024年年報，公司2024年計入當期的政府補助金額為8.17億元，較2023年的15.40億元下滑較大。2025年前三季度，公司收到政府補助4.60億元，較上年同期減少近2億元。

深度科技研究院院長張孝榮1月13日向時代周報記者分析，政府補助減少主因產(chǎn)業(yè)政策從“普惠扶持”轉(zhuǎn)向“成果導向”，隨著中國半導體產(chǎn)業(yè)逐步成熟，補助退坡是正?，F(xiàn)象，這種趨勢未來大概率會持續(xù)，以倒逼企業(yè)提升市場化盈利能力。

在研發(fā)費用方面，三安光電2025年前三季度研發(fā)費用金額為5.77億元，較上年同期的4.76億元增加了約1億元。

2025年全球貴金屬價格整體呈上漲的態(tài)勢，為何會導致公司投資收益減少？三安光電上述工作人員表示：以公告披露口徑為準。

事實上，三安光電的業(yè)績頹勢早已顯現(xiàn)。公司歸母凈利潤于2017年觸及歷史高點后便一路震蕩下行，近年來一直處于“增收不增利”的狀態(tài)。

2017年至2024年，三安光電的營收從83.94億元一路攀升至161.06億元；歸母凈利潤卻從31.64億元一路下滑至2.53億元。

若看扣非凈利潤指標，三安光電早在2022年便出現(xiàn)虧損，較2021年的5.21億元降至-3.10億元。公司彼時解釋稱，系受經(jīng)濟、國際形勢等因素的影響，下游消費電子市場需求低迷所致。

距募投項目達產(chǎn)時間不到半年，仍有過半資金未使用

三安光電募投項目的進展同樣備受關(guān)注。

1月12日晚間，三安光電公告，為提高募集資金使用效率，在確保不影響公司募集資金安全和募集資金投資計劃正常進行的前提下，根據(jù)實際需要，計劃使用募集資金總額不超41億元，用于購買安全性高、流動性好、穩(wěn)健型產(chǎn)品（包括定期存款等），以增加資金收益，為公司和股東獲取相應的現(xiàn)金管理收益。

對于募投項目的進度，三安光電在公告中稱：“目前，公司正按照募集資金的使用計劃，穩(wěn)步推進募集資金投資項目建設?！?/p>

2021年9月，三安光電公告，公司擬定增募集資金不超79億元。其中，69億元將用于湖北三安光電有限公司Mini/Micro顯示產(chǎn)業(yè)化項目；10億元將用于補充流動資金。

公司彼時表示，Mini/Micro顯示產(chǎn)業(yè)化項目建成后生產(chǎn)Mini/Micro LED氮化鎵芯片、Mini/Micro LED砷化鎵芯片、4K顯示屏用封裝三大產(chǎn)品系列，系公司在高端LED領(lǐng)域的核心戰(zhàn)略規(guī)劃之一。

上述募集資金于2022年12月1日由三安光電審計事務所審核到賬。

不過，該項目建設進展并不順利。三安光電于2024年4月公告，受國際貿(mào)易摩擦因素影響，部分設備交期有所拉長；受地緣政治、經(jīng)濟形勢等因素的影響，相關(guān)應用市場放緩等因素，公司預計該項目達產(chǎn)日期由2024年6月延期至2026年6月。當時，三安光電在Mini/Micro顯示產(chǎn)業(yè)化項目中已投入募集資金17.99億元。公司彼時仍有超51億元募集資金尚未使用。

2025年1月，三安光電公告，擬使用不超44億元閑置募集資金用于現(xiàn)金管理。一年后，三安光電擬將不超過41億元的募集資金進行現(xiàn)金管理。

如今，三安光電募投項目距離此前承諾的達產(chǎn)日期僅剩5個月左右，但仍有過半資金未投入使用，該募投項目是否會再次延期，時代周報記者將持續(xù)關(guān)注。

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